توقع تسارع التضخم في المملكة المتحدة يفتح الطريق أمام رفع الفائدة من بنك انجلترا في نوفمبر

التوقعات بالتضخم وتأثيرها على السياسة النقدية

يُتوقع أن تكشف البيانات التي ستصدر هذا الأسبوع عن تسارع التضخم في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى له خلال تسعة أشهر، ما قد يفتح الطريق أمام قرارات مهمة تتراوح بين الموازنة المقبلة وزيادة محتملة في أسعار الفائدة.

يتوقع اقتصاديون أن يُظهر تقرير الأربعاء ارتفاع الأسعار على أساس سنوي بنسبة 3.4% في سبتمبر، وستعكس النتيجة عودة صانعي السياسة النقدية البريطانية إلى واقع أكثر وضوحًا بعد إشادة صندوق النقد الدولي ورفعه لتوقعات النمو.

ويُرجح أن تساعد هذه البيانات في حسم أول زيادة لأسعار الفائدة من قبل بنك انجلترا منذ أكثر من ثلاث سنوات، وذلك في اجتماع نوفمبر المقبل، كما ستؤثر في حسابات وزير الخزانة جون هيلي الذي تعهد بمنح الشركات والأسر بعض «المتنفس» في الموازنة المرتقب الإعلان عنها الأسبوع القادم.

الضغوط المالية على Chancellor والميزانية

تواجه خطط الوزير المالية قيودًا بسبب موجة بيع السندات العالمية التي أعقبت تجدد ارتفاع أسعار الطاقة، مما دفع المتعاملين إلى الرهان على سلسلة من زيادات بنك انجلترا للفائدة لاحتواء الضغوط التضخمية.

ارتفعت عوائد السندات الحكومية البريطانية مقتربة من أعلى مستوياتها في عقود، ما يضيق هامش المناورة المالية المحدود أصلاً أمام هيلي، ويُرجح أن يصبح رفع الضرائب ضروريًا لتمويل أي إجراءات لتخفيف تكاليف المعيشة، مع توقع أن تستهدف البنوك جزءًا من هذه الإجراءات.

التوقعات المستقبلية وتحذيرات المحافظ

على الرغم من أن بنك انجلترا لم يرفع حتى الآن تكاليف الاقتراض، فإن المستثمرين يراهنون على اندماجه مع الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في تشديد السياسة النقدية خلال اجتماعه القادم في 5 نوفمبر.

وفي رأي خبراء «بلومبرغ إيكونوميكس»، قال دان هانسون، كبير الاقتصاديين المختصين بالمملكة المتحدة: «سيجعل مزيج التضخم المتصاعد ومتانة الطلب وسوق العمل الآخذة في الاستقرار من الصعب على بنك انجلترا إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. نتوقع زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع البنك المركزي المقبل في نوفمبر، كما نتوقع تحركًا آخر في فبراير».

قال المحافظ أندرو بيلي في بانكوك الأسبوع الماضي إنه لا توجد حتى الآن أدلة تذكر على انتشار صدمة الطاقة على نطاق واسع في الاقتصاد، كما يُرجح أن تشير بيانات الثلاثاء إلى أن ضغوط الأسعار الناجمة عن سوق العمل لا تزال محدودة.

لكن من المتوقع أن تتفاقم مشكلة التضخم، إذ حذر بيلي من أنه كلما طال أمد الصراع في الشرق الأوسط، أصبح تجنب رفع الفائدة أكثر صعوبة. ويتوقع البنك المركزي البريطاني بالفعل أن يتجاوز التضخم 4% في أوائل 2027، أي ضعف مستهدفه البالغ 2%.

بنك انجلترا يقترب من رفع الفائدة في نوفمبر وسط توقعات بتسارع التضخم