مؤشرات سوق العراق المالي تنخفض في أغسطس وسط قلق من تراجع الإيرادات النفطية

شهد مؤشر الربيع لسوق العراق للأوراق المالية انخفاضاً نسبته 2.42% خلال شهر أغسطس، في وقت يعاني فيه المستثمرون من مخاوف تتعلق بتقلص العائدات النفطية واتساع الفجوة المالية، إلى جانب استمرار الاضطرابات الإقليمية. في المقابل، ساعد تحسن الإيرادات غير النفطية في تقديم بعض الدعم للموازنة العامة، كما بدأت صادرات النفط تظهر بوادر تعافٍ، لكن الإيرادات المتأتية من هذه الصادرات يُنتظر تحصيلها بعد فترة زمنية، مما يحد من تأثيرها الإيجابي على الوضع المالي في الأمد القصير.

وجاء تراجع المؤشر مدفوعاً بشكل أساسي بهبوط سعر سهم المصرف الأهلي العراقي، يليه مصرف بغداد، ثم شركة آسياسيل، وشركة بغداد للمشروبات الغازية.

تحليل أداء السوق وتوقعات المحللين

صرّحت توغبا تان كاراكايا، محللة أبحاث الأسهم في شركة الربيع للوساطة، بأن أداء السوق خلال أغسطس يعكس حالة من الترقب، حيث يوازن المستثمرون بين الضغوط المالية القريبة ومؤشرات انتعاش صادرات النفط. وأضافت أنه بينما لا تزال الإيرادات النفطية الضعيفة وتوقيت تحصيلها تشكلان عبئاً على المالية العامة، فإن تحسن الصادرات والعوائد غير النفطية قد يخلق بيئة أكثر دعماً للسوق في الأشهر المقبلة. وتابعت أن أداء السوق سيظل مرتبطاً بشكل وثيق بتطورات الأوضاع المالية وعوائد الطاقة والاستقرار الإقليمي.

تراجع أوسع في المؤشرات القطاعية

سجل مؤشر الربيع للعائد الإجمالي (RSISXTR) انخفاضاً أقل حدة بنسبة 2.37% خلال شهر أغسطس، مقارنة بمؤشر الربيع الرئيسي، مدعوماً بشكل رئيس بتوزيعات الأرباح النقدية التي أعلنها فندق بغداد. وأقر فندق بغداد توزيع أرباح نقدية مقدارها 0.50 دينار عراقي للسهم، بعائد نسبته 3.9%. وساهم إعلان توزيع الأرباح في تحسين أداء المؤشر بشكل طفيف، معوضاً جزئياً الأثر السلبي لانخفاض أسعار أسهم المصرف الأهلي العراقي ومصرف بغداد.

في الوقت نفسه، تراجع مؤشر الربيع للمصارف العراقية (RSIBX) بنسبة 2.50% خلال أغسطس، مدفوعاً بشكل رئيس بهبوط أسعار أسهم المصرف الأهلي العراقي ومصرف بغداد. كما انخفض مؤشر الربيع للشركات العراقية الحلال (RSIHX) بنسبة 2.33%، متأثراً بشكل رئيس بانخفاض أسعار أسهم آسياسيل وشركة بغداد للمشروبات الغازية.

خلال شهر أغسطس، أعلنت شركتان غير مدرجتين ضمن مؤشرات الربيع — شركة الألبسة الجاهزة والشركة العراقية لإنتاج وتسويق اللحوم والمحاصيل الحقلية — عن توزيعات أرباح نقدية. فأقرت شركة الألبسة الجاهزة توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.095 دينار عراقي للسهم، بعائد بلغ 4.1%، فيما أقرت الشركة العراقية لإنتاج وتسويق اللحوم والمحاصيل الحقلية توزيع أرباح بقيمة 0.10 دينار عراقي للسهم، بعائد نسبته 2.1%.

حجم التداول وهيمنة القطاع المصرفي

انخفض إجمالي حجم التداول في سوق العراق للأوراق المالية (ISX) بنسبة 81% على أساس شهري خلال أغسطس، ليصل إلى 15.1 مليون دولار أمريكي، ويعود هذا التراجع بشكل رئيس إلى الارتفاع الكبير في صفقات الأوامر المتقابلة المسجلة في يوليو. وباستبعاد تلك الصفقات، ارتفع حجم التداول الشهري بنسبة 35% ليبلغ 12.1 مليون دولار.

استحوذ القطاع المصرفي على الحصة الأكبر من التداول بنسبة 69.9%، تلاه قطاع الصناعة بنسبة 10.2%، وقطاع الاتصالات بنسبة 8.7%، وقطاع الزراعة بنسبة 5.4%، وقطاع الفنادق والسياحة بنسبة 2.8%، وقطاع الخدمات بنسبة 2.7%. وبشكل منفصل، تراجع إجمالي حجم التداول في منصة الشركات غير المدرجة (OTC) بنسبة 86% خلال أغسطس مقارنة بيوليو، ليبلغ 1.6 ألف دولار.

سجلت أسعار أسهم 25 شركة ارتفاعاً خلال أغسطس، من بينها تسع شركات تجاوزت نسبة نموها 5%، فيما ارتفعت ثلاث شركات بأكثر من 10%. وتصدرت شركة الحمراء للتأمين قائمة الارتفاعات بنسبة 63.4%، تلتها الشركة الوطنية لصناعات الأثاث المنزلي بنسبة 18.6%.

تطورات النفط والتحديات الاقتصادية

من بين التطورات الرئيسية الأخرى خلال أغسطس، شهدت صادرات النفط العراقية تعافياً بعد إعادة فتح مسارات الشحن عبر مضيق هرمز جزئياً، كما حصلت بغداد على تمديد لمدة عام واحد لاتفاقية خط أنابيب النفط بين العراق وتركيا، بالتزامن مع الاستئناف التدريجي لإنتاج النفط في إقليم كردستان. وعلى الصعيد السياسي، أكد ائتلاف إدارة الدولة مجدداً ضرورة حصر السلاح بيد الدولة، مع الإبقاء على الجدول الزمني لمعالجة ملف الجماعات المسلحة العاملة خارج إطار الدولة بعد 30 سبتمبر. في المقابل، ظلت الخصومات الكبيرة على أسعار النفط الخام العراقي، والمخاطر الأمنية الإقليمية، والضغوط الأمريكية على القطاع المصرفي العراقي والوصول إلى النظام المالي القائم على الدولار، إلى جانب القضايا العالقة بين بغداد وأربيل بشأن النفط والجمارك، من أبرز التحديات التي تواجه الاقتصاد.