انخفاض أسعار الذهب مع صعود النفط وتجدد مخاوف التضخم

انخفضت أسعار الذهب في تعاملات الخميس، متأثرة بصعود أسعار النفط الذي أعاد إحياء المخاوف من التضخم وعزز التوقعات بتشديد السياسة النقدية، وذلك قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر الأسبوع المقبل. وتسهم التوترات المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط في دعم أسعار الخام، مما يبقي الضغوط قائمة على البنك المركزي الأمريكي للحفاظ على موقفه المتشدد.

تأثير أسعار النفط على توقعات السياسة النقدية

ورغم أن الأسواق تتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، فإنها لا تزال تسعّر احتمالية رفع الفائدة في ديسمبر. وقد تشكل التوقعات بمزيد من التشديد النقدي خلال عام 2027 رياحًا معاكسة إضافية للذهب. ويظل تحقيق هذه الزيادات، سواء هذا العام أو العام المقبل، العامل الأساسي المحرك للمعنويات تجاه المعدن الأصفر.

عوائد السندات وتدفقات الملاذ الآمن

تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع توجه المستثمرين نحو السندات الحكومية كملاذ آمن نسبي، لكنها لا تزال مرتفعة، مما يُبقي تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب (الذي لا يدر عائدًا) مرتفعة. وقد أدى ارتفاع مستوى النفور من المخاطرة حتى الآن إلى توجيه تدفقات الملاذ الآمن نحو السندات والين الياباني، بدلاً من الذهب.

التركيز على قرار الفيدرالي وتقرير التضخم

وستتجه الأنظار إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي والمؤتمر الصحفي لرئيسه، يليه صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في 29 أكتوبر. وقد تؤدي القراءات القوية إلى ارتفاع العوائد وزيادة الضغط على الذهب، في حين أن البيانات الأضعف قد تمنح المعدن مجالًا للتعافي. وفي الوقت نفسه، قد يعزز الارتفاع المستمر في أسعار الطاقة مبررات رفع أسعار الفائدة على المدى الطويل، مما قد يُبقي الذهب تحت الضغط.

الكاتبة: رنيم طرفة – رئيسة قسم الأبحاث وتحليل السوق لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في شركة Tickmill