إيون تستحوذ على يو إس آي للتأمين مقابل 17 مليار دولار
تفاصيل الصفقة
أعلنت شركة إيون (Aon)، إحدى أكبر وسطاء التأمين عالمياً، عن توقيع اتفاق لشراء منافستها يو إس آي إنشورنس سيرفيسز (USI Insurance Services) من شركة الاستثمار المباشر كي كي آر (KKR). تبلغ قيمة الصفقة 17 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر عمليات الاستحواذ في مجال وساطة التأمين خلال السنوات الأخيرة.
السياق السوقي والدوافع
تتم الصفقة وسط سوق وساطة التأمين المجزأ الذي يشهد ارتفاعاً في وتيرة الاندماجات الكبيرة، حيث تسعى الشركات إلى إنفاق مليارات الدولارات لتعزيز وجودها وتوسيع ميزة تنافسية. تعكس العملية سعي إيون لتعزيز حضورها في قطاع التأمين الأمريكي للشركات المتوسطة، الذي يتجاوز حجمه 40 مليار دولار ويمثل أكثر من ثلث الأقساط المباشرة المكتتبة في فرعي الممتلكات والحوادث التجارية بالولايات المتحدة.
التأثير على إيون والصفقات السابقة
تُعزز الصفقة مكانة إيون بعد استحواذها السابق على شركة إن إف بي (NFP) المتخصصة في وساطة تأمين الممتلكات والمسؤولية للشركات المتوسطة مقابل 13 مليار دولار في عام 2024، كما تدعم وحدات الاستشارات الخاصة بالصحة والمواهب ورأس المال البشري. وأوضح جريج كيس، الرئيس التنفيذي لإيون، أن الاستحواذ على يو إس آي سيوسّع بشكل كبير وصول الشركة إلى سوق الشركات المتوسطة ويزيد من قدرتها على تقديم خدمات التأمين التكميلي والفائض، وهما من أسرع القطاعات نمواً في التأمين التجاري الأمريكي.
رد فعل السوق وآثار مالية
انخفض سهم إيون بنحو 1.8% في تعاملات ما قبل افتتاح السوق، بينما ظل السهم مستقراً تقريباً منذ بداية السنة حتى إغلاق جلسة التداول الأخيرة. وتخطط إيون لتمويل الصفقة عبر الاقتراض، مع عدم نيتها تنفيذ عمليات إعادة شراء أسهمها على المدى القصير، بل إعطاء أولوية لسداد الديون المتوقعة.
تفاصيل عن يو إس آي وتاريخها
أسست يو إس آي عام 1994 وتعمل في وساطة واستشارات التأمين، مقدمة خدمات تشمل تأمين الممتلكات والمسؤولية، مزايا الموظفين، المخاطر الشخصية، والبرامج والتقاعد. بدأت من مكتب واحد وتطورت لتصبح عاشر أكبر شركة وساطة تأمين في الولايات المتحدة، بإيرادات سنوية تقترب من ثلاثة مليارات دولار.
موجة الاندماجات في القطاع
تأتي هذه الصفقة ضمن سلسلة من الاندماجات الكبيرة في وساطة التأمين؛ إذ استحوذت آرثر جيه. غالاغر (Arthur J. Gallagher) على أسورد بارتنرز (AssuredPartners) مقابل 13.5 مليار دولار، بينما اشترت براون آند براون (Brown & Brown) أكسيشن ريسك مانجمنت (Accession Risk Management) بنحو 10 مليارات دولار، وأُنجزتا الصفقتان العام الماضي.
وصول إيون العالمي وتوقعات الإتمام
تقدم إيون خدماتها لعملاء في أكثر من 120 دولة، وتساعدهم على إدارة المخاطر والتعامل مع التقلبات المتزايدة في الأسواق. ومن المتوقع إتمام صفقة الاستحواذ على يو إس آي خلال الربع الأخير من عام 2026، على أن تبدأ في مساهمة إيجابية في الأرباح المعدلة لإيون اعتباراً من عام 2028.
دور مايك سيكارد وتأثير على كي كي آر
وبموجب الاتفاق، سيتولى مايك سيكارد، الرئيس التنفيذي لشركة يو إس آي، منصب رئيس إيون والرئيس التنفيذي العالمي لمنصة الشركة الخاصة بسوق الشركات المتوسطة. تمثل الصفقة أيضاً خروجاً كبيراً لشركة كي كي آر، التي تواجه بعض شركات الاستثمار المباشر صعوبة في بيع أصولها وتحقيق تخارج مربح.
تاريخ استثمار كي كي آر والعائد المتوقع
استحوذت كي كي آر وصندوق التقاعد الكندي كيس دو ديبو إي بلاسمان دو كيبك (Caisse de dépôt et placement du Québec) على يو إس آي، التي تتخذ من فالهالا في نيويورك مقراً لها، مقابل 4.3 مليار دولار في عام 2014. ومنذ ذلك الحين ضاعفت كي كي آر حصتها لتصبح أكبر مساهم في الشركة، بينما ارتفعت إيرادات يو إس آي تقريباً ثلاث مرات خلال فترة ملكية كي كي آر.
العائد على الاستثمار وتوقعات الأرباح
أفادت كي كي آر أن عملية البيع تحقق عائداً على استثماراتها يقارب ستة أضعاف منذ عام 2017، بينما يبلغ العائد على رأس المال المستثمر طوال فترة استثمارها في يو إس آي نحو 3.4 أضعاف. ومن المتوقع أن تحقق الصفقة لكي كي آر أرباحاً معدلة تقدر بنحو ملياري دولار.
المستشارون الماليون
قدمت بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز وسيتي الاستشارات لإيون بخصوص الصفقة، بينما قدمت غولدمان ساكس وإنشورنس أدفايزوري بارتنرز ومورغان ستانلي الاستشارات لكي كي آر.
