الأسواق تترقب نتائج إنفيديا ومناقشة جاكسون هول amid ارتفاع عوائد السندات

الأسواق تنتظر نتائج إنفيديا وجاكسون هول

الأسواق العالمية تستعد لأسبوع حافل يركز على حدثين رئيسيين: إعلان نتائج شركة إنفيديا المالية وعقد ندوة جاكسون هول السنوية.

هذه الفعاليات ستختبر الفرضيات التي دعمت انتعاش أسواق الأسهم هذا العام، وتحدد ما إذا كان الزخم الذي تقوده أسهم الذكاء الاصطناعي يستطيع الصمود أمام تصاعد القلق بشأن النمو وأسعار الفائدة.

تأثير عائدات السندات والاحتياطي الفيدرالي

هذا الأسبوع ارتفعت عوائد السندات العالمية، مما دفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 سنة إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، ما زاد الضغوط على الأسهم وأثار مخاوف بشأن كلفة الاقتراض للأسر والشركات التي تستثمر بكثافة في بنية الذكاء الاصطناعي، وفق تقرير رويترز الأسبوعي للأسهم الأمريكية.

رغم جهود وزارة الخزانة لتهدئة الأسواق عبر مضاعفة عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل، عادت العوائد للارتفاع يوم الخميس، ما زاد التركيز على الفعالية المقررة من 27 إلى 29 أغسطس في جاكسون هول لمعرفة كيف سيواصل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش سياسته في بيئة تم التخلي فيها عن التوجيهات المسبقة.

وأوضح ديفيد واجنر، رئيس قسم الأسهم في شركة أبتوس كابيتال أدفايزرز، أن الأنظار ستتجه نحو جاكسون هول بسبب استمرار غياب الوضوح، وهو ما يظهر بوضوح في سوق السندات اليوم.

تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا الأسبوع بنحو 2% عن مستواه القياسي المرتفع، حيث أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى تفاقم المخاوف بشأن تكاليف الاقتراض، ما أثر سلباً على أسهم أشباه الموصلات وخفض مؤشر فيلادلفيا للرقائق بنحو 5% خلال الأسبوع.

الشراكة والتمويل لبنية الذكاء الاصطناعي

وستعلن إنفيديا عن نتائج الربع الثاني في 26 أغسطس، وتعتبر رقائقها أساساً لتوسعات بنية الذكاء الاصطناعي الواسعة، ما يجعلها مقياساً للنظام البيئي الذي يمتد من صانعي الرقائق إلى الممولين لتوسع مراكز البيانات، ويمكن أن تكشف نتائجها عن مستوى الطلب الفعال الداعم لهذا القطاع.

ورأى إريك كراتز، كبير مسؤولي الاستثمار في أرينا برايفت ويلث، أن السوق يعتمد بشكل كبير على تداولات الذكاء الاصطناعي اليوم، ووصف إنفيديا بأنها اللاعب الأكبر الذي يملك تأثيرات واسعة النطاق على كل شيء، لا سيما مع الصفقات والتمويلات المتعددة المرتبطة بهذا التوسع.

وتعاونت إنفيديا أخيراً مع ست مؤسسات مالية كبرى في منصات تمويل تستهدف توفير أكثر من 500 مليار دولار لبنية الذكاء الاصطناعي، ما يسلط الضوء على رأس المال الضخم المطلوب في ظل سباق الشركات والحكومات لبناء مراكز بيانات مخصصة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

الجدول الزمني للأحداث والبيانات

وفي الوقت نفسه، سيبحث المستثمرون في جاكسون هول عن أدلة حول بيئة السياسة النقدية التي سيحدث فيها هذا التوسع، حيث سيكون هذا أول ظهور لوارش في جاكسون هول منذ توليه منصبه في مايو 2026.

ومع تراجع وارش عن التوجيهات المستقبلية التقليدية، يرى المستثمرون في الحدث فرصة له ليوضح للأسواق المترقبة كيف ينوي التعامل مع السياسة النقدية والتعبير عن الإطار الذي سيحدد استراتيجيته طويلة الأجل.

وكان وارش قد أثار قلق الأسواق بعد اجتماع يوليو الذي قدم تلميحات قليلة حول كيف يمكن لصناع السياسات الاستجابة إذا ظل التضخم مرتفعاً بعناد.

وأشارت ويل ستيرلينج، كبير مسؤولي الاستثمار في ترايتون بوينت ويلث، إلى أن مخاطر شريط التداول تبدو حقيقية هنا، متوقعاً كسيناريو أساسي أن يعزز وارش إطاره المعتمد على البيانات ويحث على مراقبة الأرقام، معتبراً أن رئيس الفيدرالي لا يمانع في أن تكتشف السوق مسارها بنفسها قليلاً.

ومع صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى تقرير عن النمو الاقتصادي الأمريكي قبل الندوة، سيحصل المستثمرون على صورة محدثة للتضخم والزخم الاقتصادي يمكن أن تعيد تشكيل التوقعات الخاصة بأسعار الفائدة.

وتقوم الأسواق حالياً بتسعير فرصة بنسبة 35% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر، مع ارتفاع الاحتمالات إلى 66% بحلول ديسمبر.

وانتعشت عوائد سندات الخزانة الأمريكية الخميس الماضي، لتمحو الكثير من الانخفاض الذي سجلته في اليوم السابق رغم جهود وزارة الخزانة لتعزيز السيولة في الأوراق المالية والسندات طويلة الأجل.

ورأى واجنر من أبتوس أن ابتعاد وارش عن التوجيهات المسبقة قد يثبت فائدته بمرور الوقت من خلال إثناء المستثمرين عن التعامل مع إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي كوعود حتمية، حتى لو أدى ذلك إلى تقلبات أكبر في السوق مع قيام المتداولين بإعادة تقييم توقعاتهم الخاصة بأسعار الفائدة.

وأضاف واجنر أن هناك مخاوف مبالغاً فيها من تشويه سمعة بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب وارش، معتبراً أن البنك الفيدرالي يتمتع باستقلالية غير مسبوقة نظراً لوجود ثلاث معارضات حول مسار أسعار الفائدة، وهو ما يمثل سبباً للتفاؤل بشأن تقدم الفيدرالي للأمام، الأمر الذي قد يخيف الأسواق أو يمنحها الثقة.

أبرز أحداث الأسبوع للأسهم الأمريكية: الإثنين 24 أغسطس لا توجد أحداث مجدولة، نتائج: بي دي دي، إكس بينغ، غريفولز، كرونوسكيل، نابكو سيكيوريتي.

الثلاثاء 25 أغسطس: مؤشر ستاندرد آند بورز كيس-شيلر لأسعار المنازل، مبيعات المنازل الجديدة، مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن الكونفرانس بورد، نتائج: زوم، بنك أوف مونتريال، إنتويت، هيكو.

الأربعاء 26 أغسطس: طلبيات السلع المعمرة، التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي، الدخل الشخصي، الإنفاق الاستهلاكي، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، نتائج: إنفيديا، كراودسترايك، سيلزفورس، سينوبسيس، إتش بي.

الخميس 27 أغسطس: طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، الميزان التجاري التمهيدي للسلع الأمريكية، مخزونات الجملة، مخزونات التجزئة، مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، نتائج: رويال بنك أوف كندا، مارفل تكنولوجي، تورنتو دومينيون بنك، أوتو ديسك، بيست باي.

الجمعة 28 أغسطس: مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو، المسح النهائي لجامعة ميشيغان لثقة المستهلك، نتائج: يوبيكويتي، هافنيا ليمتد، مينيسو غروب، بريدجفورد فودز.