النحاس يقترب من مستويات قياسية مع توسع الفارق السعري في لندن

نظرة عامة على سوق النحاس

النحاس يقترب من أعلى مستوى له على الإطلاق، مع اتساع الفارق السعري بين السعر الفوري وعقود التسليم بعد ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن إلى مستويات غير معتادة. الفارق بلغ 518.5 دولار للطن، وهو أكبر فارق منذ أزمة الشح التي هزت السوق في 2021. هذا الهيكل السعري المعروف بـ«الباكورديشن» يشير إلى تجاوز الطلب القصير الأجل للمعروض المتاح.

عوامل المؤثرة على الأسعار

منذ بداية عام 2026، ارتفعت أسعار النحاس نحو 16% بعد أن ساهم تدفق كميات كبيرة من النحاس نحو الولايات المتحدة في انتظار قرار إدارة ترمب حول الرسوم الجمركية، مما أدى إلى خفض الإمدادات المتوفرة في أسواق أخرى. وبالتوازي، زادت شهية المستثمرين للمراكز الطويلة التي تراهن على طلب قوي مدفوع بالتحول الطاقي، وبالإضافة إلى ذلك، يواجه القطاع صعوبة متزايدة في اكتشاف مناجم جديدة وتمويلها.

مستويات المخزونات والآفاق المستقبلية

وانخفضت المخزونات المسجلة لدى بورصة لندن للمعادن إلى ما يزيد قليلاً على مئتي ألف طن، وهو أدنى مستوى تم رصده منذ شهر فبراير. مع استمرار هذا الاتجاه، يقترب السوق من مستوى قد يعيد اختبار الذروة التي سجلها في يناير عند 14527.50 دولار للطن.

أداء المعادن الأساسية في البورصة

كان النحاس أكثر المعادن الستة الرئيسية في بورصة لندن للمعادن حركة إيجابية عند افتتاح الجلسة، حيث ارتفعت عقوده الآجلة 1.4% إلى نحو 14364 دولار للطن. وارتفع الألمنيوم 0.4%، بينما صعد الزنك 0.7%، ودعمت المكاسب ضعف الدولار الأمريكي الذي يعزز قيمة السلع المسعّرة بهذه العملة.